Equities still most "compelling" buys

UMESH PANDEY

Thailand"s equity markets continue to be among the most compelling buys in the region as better corporate earnings prospects and greater interest from foreign investors could yield returns of up to 30%, investment bank UBS said yesterday. ""We could see the market rise by 20% to 30% by the end of this year and still not be considered expensive,"" said Keith Neruda, head of research at UBS Securities in Thailand.

UBS, he said, had been bullish on the Thai equity market since 2006 due to its compelling valuations. Also, Thai stocks offer dividend yields of 5.1%, much higher than the 3% of the nearest competitor.

""The valuation of the Thai market is the lowest since January 1997,"" he said.

The impact of the political uncertainties in 2006, the capital controls on Dec 18 and the amendment of the Foreign Business Act earlier this month is likely to make the government rethink all the steps it takes, he added. This likely means that the government will implement policies to stimulate economic growth.

""The first such step was the cut in the interest rate, and this we think is the first of a series of rate cuts that the country is likely to undertake,"" Mr Neruda said.

His house view was for another 75 basis points to be shaved over the remainder of this year.

""Although the impact from such cuts would be felt a little later, we think this is going to stimulate domestic demand,"" he said.

The Bank of Thailand on Wednesday cut its key interest rate by a quarter-point to 4.75% in a move aimed at boosting economic growth. Economists expect similar cuts as the year goes on.

The Stock Exchange of Thailand index has suffered from various bad factors and has been trading at steep discounts since last year. Political uncertainties in 2006, the coup in September, capital controls in December, bomb blasts on New Year"s Eve and the Foreign Business Act have all pushed the value of the market down by more than 10% since December.

Most of these events have been taken negatively by most foreign investors, but the hope is that they are gradually starting to return.

""If you look at foreign investors, they have been net buyers since last week,"" Mr Neruda said. So far this month, foreign investors have been net buyers of more than 5.5 billion baht worth of Thai shares.

He said that with the domestic economy still humming along, UBS believed that earnings per share of listed firms would rise by 10.9% this year, compared with an estimated contraction of 1.8% last year. Thai companies are due to announce their 2006 earnings by the end of February.

""All this means that Thailand"s valuations are [low], although this is not to say that the picture is 100% rosy as some inherent risks remain,"" he added.

Mr Neruda cautioned that a number of issues needed to be sorted out if the SET Index was to reach its potential this year. The largest of these issues, he said, was for the Sept 19 coup makers to set a timetable for the next election.

Among UBS picks for the year were Tisco Bank Plc, Siam Commercial Bank, Land & Houses and the mobile-phone operator Advanced Info Service, he said.

Telecoms firms were appealing because of the sector"s pending liberalisation and banks and housing developers would likely benefit from the easing of interest rates, he said.

Bangkokpost.com 19Jan07

http://www.bangkokpost.com/Business/19Jan2007_biz42.php

นี่คือการปั่นหุ้นของฝรั่ง ครับ ให้ดูเป็นแนวทาง เพราะตลอด หลังปีใหม่ ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยของ Broker UBS มีมูลค่าเป็นอันดับ4 จากโบรกเกอร์ทั้งหมด แต่ถ้าดูในรูปภาพจะเห็นว่า เขาเป็นผู้ซื้อสุทธิ เป็นอันดับหนึ่ง จากยอดการซื้อขายสุทธิตั้งแต่วันที่ 1-17มกราคม50 ด้วยมูลค่ากว่า 8,000ล้านบาท

ส่วนการซื้อขายสุทธิ ทั้งหมดต่างชาติยังคงเป็นผู้ซื้อสุทธิถึง 7,400ล้านบาท

ซึ่งหมายความว่าตลาดหุ้นไทยอาจจะไม่ปรับตัวลงอีก หากต่างชาติ ไม่ขายหุ้นทิ้งออกมา และเริ่มซื้อสะสมหุ้นอย่างที่เราเห็นตอนนี้ โดยก่อนหน้านี้ในเดือนธันวาคม ตอนมาตราการ30% นั้นต่างชาติขายสุทธิโดยรวมกว่า 30,000ล้าน

ดังนั้นโดยรวมผมเชื่อว่า นี้คือสาเหตุที่หุ้นปรับตัวขึ้นมาในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยตาราง i-chart30 ก็ยังแนะนำสัญญาณเป็นบวกอยู่ และคงถือหุ้นตามสัญญาณครับ

สวัสดีครับอาจารย์  และอาจารย์คิดว่าการที่ต่างชาติยังซื้อสุทธิเพิ่มขี้นอยู่แบบนี้  เป็นสัญญารณในการลงทุนระยะยาวของต่างชาติหรือเปล่า  หรือเป็นแค่การเข้ามาเก็งกำไรระยะสั้นเท่านั้น  อย่างที่มีผู้วิเคราะห์ว่าตลาดหุ้นไทย ณปัจจุบัน เป็นตลาดสำหรับการเก็งกำไร  ขอความเห็นด้วยครับ

ตลาดหุ้นไทย เป็นตลาดเก็งกำไรมานานแล้วครับ ไม่ใช่ แค่ ณ ปัจจุบัน ดังนั้นการปรับตัวขึ้นลงของหุ้นบ้านเรา จึงขึ้นอยู่กับรายใหญ่ หรือ บุคคลที่มีกำลังซื้อจำนวนมากก็สามารถ ลากหุ้น หรือ (ปั่นหุ้น) ไปในทางหนึ่งทางใด ได้ เนื่องจากตลาดมีขนาดเล็ก และจำนวนนักลงทุนมีไม่มากนัก

ดังนั้นนักลงทุนต่างชาติจึงเป็นบุคคลหนึ่งที่สามารถผลักดันตลาดให้ไปทางใดทางหนึ่งได้เช่นกัน ซึ่ง ณ ปัจจุบัน แม้มีเหตุการณ์วิตก จากระเบิด หลัง มาตราการ30% แต่หุ้นไทยยังถือว่าลง ไม่ลึกมากนัก และไม่หลุด 600จุด เพราะนักลงทุนต่างชาติกลับขายหุ้นไม่มากอย่างที่คิด ดังที่เห็นในรูป

ผมจึงเชื่อว่า การซื้อหุ้นคืนของนักลงทุนต่างชาติ รอบนี้น่าที่จะถือยาว ถึงกลาง ครับ เพราะไม่มีปัจจัยลบ ที่จะมีมากกว่านี้ รวมถึง อาจจะรอถึงช่วงจ่ายปันผล ของหุ้นในเดือนเมษายน ก็เป็นได้

แต่เหตุการณ์ในอนาคต ตอบยาก หากมีการเปลี่ยนแปลง ผมก็พร้อมขายทันที โดยคงจะต้องตาม Trend และดูแรงซื้อของนักลงทุนต่างชาติประกอบ