ในเดือนกรกฎาคม-สิงหาคม 2550 จะเป็นช่วงเวลาของการประกาศผลประกอบการ ไตรมาส 2/2550 ซึ่งในปีนี้ และหลังจากประกาศผลประกอบการแล้ว ประเด็นที่จะตามมาก็คือ บริษัทจดทะเบียนใดจะมีการประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล หรือเงินปันผลงวดครึ่งปีแรก และประเด็นนี้เองที่จะช่วยจุดความน่าสนใจในหุ้นตัวนั้นๆ

จากแนวคิดดังกล่าว ฝ่ายวิจัยจึงทำการศึกษาข้อมูลว่า หลักทรัพย์ที่อยู่ BSEC Universe จำนวน 87 บริษัท ว่าบริษัทใดเคยมีประวัติการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลในปี 2549 น่าจะมีโอกาสจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลในปี 2550 ปรากฏว่า ผลการศึกษาข้อมูล จะพบว่ามีประมาณ 43 หลักทรัพย์ ที่มีโอกาสจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล โดยหลักทรัพย์ที่ฝ่ายวิจัยมองว่าให้ผลตอบแทนที่ค่อนข้างน่าสนใจ จะถูกเปรียบเทียบว่า ต้องไม่ต่ำกว่าเกณฑ์ของอัตราดอกเบี้ยเงินฝากประจำ 6 เดือน ของธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่ 5 แห่ง ก็คือ BBL, KBANK, SCB, KTB, BAY ซึ่งอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันอยู่ที่ระดับ 2.25-2.50%

และหลักทรัพย์ที่เข้าเกณฑ์ดังกล่าว มีอยู่ 13 หลักทรัพย์ ก็คือ KK, GC, TPC, BSBM, DRT, MCS, SCC, HEMRAJ, RCL, ADVANC, CCET, SPPT และ SPALI

แม้ว่าฝ่ายวิจัยจะประเมินว่า แนวโน้มระยะกลางของ SET Index ยังมีโอกาสปรับตัวขึ้น โดยมองตัวเลขเป้าหมายเชิงปัจจัยพื้นฐานไว้ที่บริเวณ 905.59 จุด แต่ความผันผวนที่เกิดขึ้นในภาพระยะสั้น อาจจะทำให้นักลงทุนหลายๆ คนเกิดความกังวลต่อความเสี่ยงดังกล่าว

ดังนั้น ทางเลือกสำหรับนักลงทุนที่ต้องการลดความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาหุ้น ก็คือ มองหาหลักทรัพย์ที่มีลุ้นจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล หรือเงินปันผลงวดครึ่งปีแรก เป็นทางเลือกหนึ่งของการลงทุน

Investment Theme :

๐ หลักทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนงวดครึ่งปี สูงกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากประจำ 6 เดือน :โดยปกติการเปรียบเทียบว่าหลักทรัพย์ใดจะให้อัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่น่าสนใจ ก็มักจะมีการนำการเปรียบเทียบอัตราดอกเบี้ยพันธบัตร ซึ่งถ้าเป็นนักลงทุนรายย่อย ทางเลือกดังกล่าวก็คงจะเป็นทางเลือกที่ค่อนข้างยาก เพราะไม่สามารถที่จะเข้าไปลงทุนได้โดยตรง

วิธีง่ายๆ ที่พอจะนำมาเปรียบเทียบได้ ก็คงจะเป็นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากประจำ 6 เดือน ซึ่งปัจจุบันอยู่ระหว่าง 2.25-2.50% โดยหลักทรัพย์ที่อยู่ใน BSEC Universe ประมาณ 87 หลักทรัพย์ ผ่านเกณฑ์ดังกล่าว จะมีอยู่ 13 หลักทรัพย์ โดยจะมีรายละเอียดดังตาราง

บทวิเคราะห์ฉบับนี้คัดลอกมาจากบริษัทหลักทรัพย์ บีฟิท จำกัด (มหาชน) ซึ่งได้จัดทำวิเคราะห์ในวันที่ 24 กรกฎาคม 2550 ในบทวิเคราะห์ Market Strategy

++++++

Expected Interim-H1/07 H2/07 Year 2007 Market Price* Yield-Interim for 2007

Dividend (Baht) (Baht) (Baht) (Baht) (%) (%)

KK 1.00 1.15 2.15 34.00 2.9% 6.3%

GC 0.10 0.17 0.27 3.26 3.1% 8.3%

TPC 0.50 0.80 1.30 19.20 2.6% 6.8%

BSBM 0.04 0.01 0.05 1.28 2.7% 3.9%

DRT 0.60 0.60 1.20 15.60 3.8% 7.7%

MCS 0.12 0.25 0.37 3.84 3.1% 9.6%

SCC 7.50 7.50 15.00 280.00 2.7% 5.4%

HEMRAJ 0.03 0.03 0.06 1.19 2.5% 5.3%

RCL 1.00 1.08 2.08 35.00 2.9% 5.9%

ADVANC 3.00 3.30 6.30 98.50 3.0% 6.4%

CCET 0.20 0.20 0.40 6.30 3.2% 6.3%

SPPT 0.14 0.22 0.36 4.64 3.0% 7.8%

SPALI 0.13 0.10 0.23 4.08 3.2% 5.7%

* ราคาตลาด ณ วันที่ 23 กรกฎาคม 2550